美联储宣布第11轮加息，不但比加拿大多了一次，而且还为再次加息敞开大门。与此同时，加拿大央行表示，正在努力避免过度加息。
加拿大央行7月26日发布了审议摘要，深入了解了本月早些时候因经济运行热于预期而再次加息的决定。
7月12日，央行自从去年3月第10次加息，将关键利率提高25基点至 5%，为 2001 年以来的最高水平。但是，美国美联储刚刚宣布第11轮加息。
周三，美联储将利率提高了四分之一个百分点，此次加息是美联储过去 12 次会议中的第 11 次，将基准隔夜利率设定在 5.25%-5.50% 的范围内，随附的政策声明为再次加息敞开了大门。美联储这次加息的理由是通胀仍然居高不下，这是美国央行16年来最高政策利率的理由。
美国不断加息，理由也是加拿大央行所关心的，那到底跟还是不跟？
根据周三央行的摘要称，管理委员会考虑了加息是否需要更长的时间才能影响经济，或者是否加息不足以放缓经济并降低通胀。
“如果政策的限制性不足以让通胀在合理的时间表内达到目标，那么利率可能会在以后进一步上调。如果政策只是需要更长的时间才能发挥作用……过度紧缩的风险将使经济状况变得更加痛苦，”摘要中写道。最终，管理委员会认为这两个因素都在一定程度上发挥了作用，但等待太久才加息的代价将会超过收益。
加拿大的通胀率已大幅放缓，6 月份达到 2.8%，回落至央行 1% 到 3% 的目标范围内。但加拿大央行仍对物价增长感到担忧，因为剔除波动性因素的核心通胀指标仍然很高。
央行目前还预计，通胀率回到 2% 所需的时间将比之前预期的更长。本月早些时候发布的新预测显示，明年通胀率将徘徊在 3% 左右，然后到 2025 年中期稳步下降至 2%。至于未来的利率决定，摘要重申，加拿大央行计划根据即将公布的经济数据再做出一项决定。
央行下一次利率议息决定将于 9 月 6 日进行。
而在美联储政策制定者最新的经济预测中，18 名官员中有 12 人预计到今年年底至少需要再加息 25 个百分点。如果美国未来再加一次利息，加拿大和美国的利率将会至少相差50个基点，加拿大今年还会加息吗？
加央行目前预测通胀(CPI)将在2025年中期恢复至2%。仅有两年时长的预测让人们担心政策制定者不会在这个期限内降低利率，但令人惊讶的是，加央行似乎对两年后的预测充满信心。
值得注意的是，18个月前的隔夜利率仅有0.25%。
据Financial Post报道，为了对未来利率走向有个更好的预测，不妨鉴古知今，看看上一次利率如此之高的2001年。
报道称，2000年到2001年期间，加拿大央行的利率为6%。当时，实际国内生产总值(GDP)增长了 4.7%，就业增长了 2.6%。能源价格上涨推动了出口。就业和工资增长，再加上减税，消费者支出也随之增长。
为了帮助应对经济过热的问题，加拿大央行从1999年开始加息，并于2000年5月加息50个基点，达到6%的高峰。
然而，科技泡沫于2000年初破裂，2001年年底的预测并不理想。据私营部门的预测，GDP增长率预计将下滑至2%到3%。受到先前加息、能源价格上涨和整体信心减弱的影响，人们对此感到担忧。
结果，加拿大的国内生产总值从2000年的5.18%一路下降到2001年的1.79%。2000年失业率为6.83%，远远高于现在的数值，在2001年上升到7.22%，2002年更是上升到7.66%。
2000年下半年，加拿大央行将利率维持在6%，但随着经济疲软，加央行认为是时候降息了。政策制定者在 2001年1月将利率降低了25个基点，一年后降息完毕时，利率降至2.25%，足足降低了375个基点。
加拿大央行是否在2000年5月就已经未卜先知？答案是否定的，当时加央行显然在担心通胀上升。
2000年5月加央行货币政策报告称：“未来一段时期加拿大货币政策实施的几个关键领域存在不确定性。首先，加拿大国际和国内的需求势头可能继续超出预期。其次，美国通胀压力可能加剧，这会对加拿大产生影响。第三，加拿大经济在不增加通胀压力的情况下生产商品和服务的能力可能比之前想象的要高。”
显然，2001年和现在的情况有许多不同。1999至2000年利率上升的原因与今天不同。但一些经济上的相似之处仍有参考价值。
报道称，1999年1月，每月通胀仅为0.66%。随着经济的好转，通胀在1999年12月升至2.63%，2000年12月升至3.2%。当时，加拿大央行已将利率提高至6%，以抑制通货膨胀。
无论是什么迫使经济放缓，其影响都是巨大的。在2001年11月时，通胀已降至0.62%。加央行正处于追赶模式，试图刺激经济，因此它迅速降低了利率，最终在2002年1月止住了跌势，将利率下降至2.25%。
这对于加拿大央行下一步的利率政策是否具有指导意义？
做个对比，18个月前的利率仅有0.25%，而现在则高达5%。2000年的隔夜利率在6%的高峰，而到了2002年1月份，则仅仅只有2.25%。
过去30年来，加拿大央行曾六次加息1.25至3.2%。它们的共同点是，没过多久，利率就会下降一段时间，下降幅度从1.25%到5.125%不等。
