在美国，房屋拥有者除了每月支付贷款本金和利息外，一个很大的支出就是地税。一般来说，对于投资者，要尽量避免在高地税的地区买投资房，一是每年额外开销大，另一个是房价上涨的空间有限。
地税的来源
美国有名目繁多的税。对于个人，联邦政府收取联邦收入所得税（Federal Income Tax），州政府收取州收入所得税（State Income Tax），当地政府收取地税（Property Tax）。
地税分为两个部分，一部分叫做学校税（School Tax）， 另一个部分是政府税（Municipal Tax）。学校税是用来支持当地的公立学校系统（从小学到初中），包括教职员工的工资和各种福利和学校其他的运营费用。所谓的免费的教育，其实并不免费，而是出在屋主的地税里面。政府税是用来支持其它的当地政府开销，包括警察局，消防队等。
美国的每个村（Village）或者镇（Town）其实本身也像一个公司在运营，它的收入主要来自于地税，各种社区服务是它的支出。它也可以向银行贷款或者发行债券。在它无法还贷款的时候，它也可以宣布破产。
地税的计算
地税的计算是基于住房当前的市场价格，通常是估计价值乘以一个系数。每一个地区政府根据当地的情况，来制定这个系数。这个系数的范围大致是0.4%到4%。
地税=房价估值*地税系数房价估值和房价市值是不同概念。市值是房屋交易时的价格，是买卖双方对房屋价格的认同，可以理解为这是房屋的真实价格。房屋估价是根据市值而调整的用于计算地税的价格。同一个房屋并不是每年都有交易的，屋主会住上５年，甚至２０年以上才去卖出。在这期间，这个房屋是没有市价的。所以政府要根据周围其他相似住宅的交易价格对这个住房价格进行估算，用于计算地税。
地税的差异
由于地税是由当地政府制定，所以每一个村，镇的税率都不同。即使相邻的两个村，税率都会有很大的差异。这个差异主要来自于学校系统的开支差异。在美国，学区的好坏在很大程度上决定了房屋的价值区间。这是一个正反馈过程。富人可以承担高房价值，当地政府就受到更多的地税，从而可以雇佣好的老师并开设更多的课程，提高学生的学习成绩和课外活动成绩，更多的学生进入好大学（如长青藤的哈福、耶鲁等）。这样就吸引更多的家庭涌入这个学区，造成房价的进一步上涨。在美国的华人很多都是尽可能到好学区买房，为的是给子女最好的教育。一般来讲，好的学区地税要高于不好的学区。
区域的差异
美国的地税率在各个地区差别很大。总的来说，地税率低的地区房价更容易涨，从而产生房地产泡沫；地税高的地区房价上涨缓慢，不易产生泡沫。
截至2021年5月，美国房屋销售价格中位数同比增长23.6%，达到35.3万美元，创下历史新高。越来越多的购房者开始担忧美国房地产市场正处于泡沫之中，而泡沫可能即将破裂。那么，此次美国房地产的繁荣和造成2008年次贷危机的房地产泡沫是否可以相提并论呢？
1.全球众多国家房地产市场在新冠疫情冲击下呈现异常繁荣的局面，或是一种全球货币大放水后的蓬齐过程。
2.房地产是支撑本轮美国经济回升的重要支柱之一，但疫情爆发后美国房价与租金比快速攀升值得关注。因房地产价格过快上涨可能提高租金和增加企业成本，间接、滞后地抬升美国通胀（房租在美国核心CPI中的权重接近1/4）。
3.美国非常规货币政策和激进财政政策的组合，经由充沛的流动性、低利率环境和财富效应，成为“燃爆”美国房地产市场的导火索。
4.本轮美国房地产市场的超高景气具有泡沫化倾向，但与次贷危机的房市逻辑截然不同，最终可能不会导致崩盘，而是以降温结束。
主要原因在于：美国居民杠杆率仍处历史低位；新冠疫情后的公共卫生问题和远程办公滋生新的住房需求；30-49岁人口的住房刚需将成主要动力；次贷危机以来美国住房供给热情始终不足，新冠疫情进一步影响新开工导致库存严重短缺；美国实际失业率显著下行因此即便失业救济开始退出，也不会对个人收入来源造成过度冲击。然而，伴随30年期抵押贷款固定利率的预期上行，美国房价上涨速度或将放缓。2021年以来S&P房地产子指数的市盈率达到49.5倍，相比其他行业明显更高，后续的估值调整或不可避免。
5.总的来说，美国房地产市场呈现某种“理性”繁荣的特征，因此轮美国房价上行的主要原因是“供不应求”，而非纯粹的投机。预计美国房地产上行周期还可能持续1-2年，而美联储Taper或将成为房地产市场运行的拐点。从长期来看，全球房地产均将向低碳化、数字化和液态化方向开拓创新。
