高利率、关税冲击与需求降温，让曾经火热的美国房地产市场步入调整期，买卖双方格局正悄然变化。下面是西方媒体的的报道，发上来供大家参考，立场不同，请注意甄别。
美国楼市降温：十年繁荣或告一段落
在新冠疫情期间，能在亚特兰大、奥斯汀、迈阿密这样的“人口热土”买下一套房，锁定2%多的超低房贷利率，并在随后的几年里看着房价一路飙升，可以说是投资上的“神操作”。那时，人们追求阳光、空间，以及摆脱疫情带来的压抑，这些城市正好满足了需求。
但如今，这段好光景正逐渐走向终点。美国楼市开始走弱。今年上半年，全国房价整体出现回落，大多数城市在过去三个月都经历了下跌（见下图）。 美联储的紧缩货币政策让利率维持在高位，房地产市场因此承压。与此同时，特朗普的关税政策正在侵蚀此前支撑房地产销售的经济增长动能。
不过，这轮降温并非均匀分布。美国东北部和中西部的房价仍在缓慢上涨，而西部，尤其是南部地区则受冲击最大（见下图）。去年在达拉斯或菲尼克斯买房的人尤其难熬，他们背着约7%的高息房贷，而房价已经以美元计下跌了几个百分点，若考虑通胀，实际跌幅更大。
这些城市面临多重挑战。疫情期间，大批美国人迁往阳光地带，带动了内部迁移潮，如今这种趋势明显放缓。特朗普在美墨边境的收紧措施，也可能减少了国际移民的流入。几年前，在需求旺盛、利率低企时，这些城市的房屋建设热火朝天；如今虽然新开工已放缓，但大量疫情期间动工的项目正集中入市。更糟的是，这些城市的公众形象也不如当年。奥斯汀和迈阿密在“风口”时期未能吸引足够的明星企业，如今很少再有人把它们当作“新硅谷”来吹捧。
类似的情况，也出现在东北部一些表现最差的市场——度假小镇。这些地方曾因远程办公需求飙升而火爆一时，如今需求消退，房价在楠塔基特、玛莎葡萄园岛以及缅因州海岸线出现下跌。相比之下，大城市郊区的表现还算坚挺——在海边别墅视频会议并不现实，而如今的混合办公模式，让多通勤15到30分钟变得可以接受。
全美表现最差的州则是佛罗里达，过去一年房价下跌了4%。独立分析师阿齐兹·桑德吉指出，气候变化推高了当地的房屋保险费（佛州年均约1.1万美元，全国平均仅2400美元），富裕加拿大买家的需求锐减（他们曾是佛州冬季的重要购房群体），以及2021年迈阿密郊区瑟夫赛德公寓倒塌后出台的昂贵安全新规，都加剧了市场压力。
从宏观角度看，楼市的颤动能说明什么？房地产历来是最敏感的利率传导领域之一。买房需要高杠杆融资，而借贷成本上升会打击成交量和新建项目。楼市不仅直接拉动经济增长（建筑业就业多、住房是家庭财富的重要组成部分），也是观察经济走势的重要风向标。
当前的放缓，在一定程度上是美联储的主动选择——其维持紧缩政策，目的是挤出高于目标水平的通胀。经济的其他部分也在降温：2025年第二季度，美国私人消费与投资的年化增速仅为1.2%，而过去几年多数时间维持在2%以上。就业增长近月来也放缓，部分原因是移民减少。
不过，房地产要想获得显著的货币政策宽松支持，短期内恐怕难以实现。即便美联储未来几个月可能小幅降息，关税带来的通胀压力，令其政策操作更加复杂。与此同时，大规模的人工智能基础设施建设（如数据中心）正在托举经济增长。据Renaissance Macro Research统计，“七巨头”科技公司的资本支出如今已占GDP的1%以上，并在短短几年内几乎翻倍，这也减少了刺激经济的迫切性。
