“房价不会再大幅下跌”—— 房地产市场的 “挺市派” 观点，或许将在 2026 年得到验证。核心原因在于，为破解购房者负担能力过低的困局，联邦政府正出手 “救援”，用一系列政策工具，避免市场因估值过高而陷入价格暴跌的境地。

先看一组扎心的负担能力数据：结合 Attom 的房屋中位价与 Freddie Mac 的抵押贷款利率（按 20% 首付计算），全国范围内，10 月一套中位价 36 万美元的房屋，月均还款额达 2251 美元，较一年前上涨 2%。看似涨幅温和，但拉长时间线触目惊心 —— 过去五年，还款负担飙升 99%；十年间涨幅达 154%；自 2010 年以来，更是暴涨 198%，相当于还款额翻了近三倍。

加州的情况更严峻，10 月中位价 73.5 万美元的房屋，月还款额高达 4597 美元，虽同比持平，但五年、十年、2010 年以来的涨幅分别达到 94%、145%、267%。收入涨幅远远跟不上还款压力，成为房市最大的痛点。

为避免房价硬着陆，多项救市手段已在路上。一是推出50 年期抵押贷款，拉长还款周期降低月供压力，成为购房者适配高房价的新工具；二是降低贷款利率，联邦两大抵押贷款机构选择持有部分贷款而非转售，主动承担利率风险，以此压低市场利率；三是发放购房现金补贴，向首次购房者等群体倾斜，不过这也加剧了刚需群体的竞争。

此外，政策还在从供需两端发力：提高卖房免税额度，夫妻售房利润前 50 万美元免税、单身 25 万美元免税，鼓励房主抛售房源增加供应；修改税法加速房产折旧，提升住房对投资者的吸引力；同时推出激励政策，推动开发商在库存高企的背景下继续建房。

短期来看，这些措施有望提振房屋销量，被市场各方拍手叫好。但不容忽视的是，救市政策正在扭曲本就失衡的市场。此前美联储宽松货币政策退出后，房市成交量已大幅下滑 —— 全国销售额较前三年下降 26%，加州跌幅达 31%。

说到底，解决负担能力问题的根本途径是房价合理回落，但这显然不是能赢得选举的选项。2026 年的美国房市，正行走在政策托底与市场规律的博弈之间。