当春风未能吹暖美国房地产市场，持续高企的房贷利率正成为购房需求的 “冰封利器”。2025 年春季，美国楼市交出了一份令人唏嘘的成绩单，全美房地产经纪人协会（NAR）最新数据显示，3 月二手房销售年化速度骤降至 402 万套，环比降幅达 5.9%，创下自 2009 年金融危机以来最冷清的 3 月销售记录。这一数字不仅远低于市场预期的 413 万套，更折射出市场在高利率重压下的脆弱性。

挂牌房源市场呈现出诡异的 “冰火两重天”。尽管同比激增近 20% 的房源涌入市场，试图打破僵局，但购房需求的持续萎靡，让这股 “供应潮” 未能激起半点涟漪。销量的持续下滑，暴露出美国房地产市场正深陷 “可负担性困境”—— 在高利率、高房价的双重夹击下，普通购房者的购买力被严重削弱，即便有购房意愿，也难以承受高昂的购房成本。从区域表现来看，市场分化特征显著。西部地区因房价居高不下，成为本轮市场调整的重灾区，环比跌幅高达 9%，在全美各区域中 “一骑绝尘”。与之形成鲜明对比的是落基山地区，凭借强劲的就业增长势头，成为唯一实现同比正增长的区域。这一现象表明，就业市场的表现对房地产市场有着至关重要的影响，在经济形势不确定的当下，稳定的就业机会成为支撑购房需求的关键因素。

值得关注的是，此次报告数据基于房屋交割，意味着大多合同签订于 1 月和 2 月，彼时 30 年期固定利率按揭的平均利率突破 7% 大关。长期盘踞在高位的利率，犹如高悬在购房者头顶的 “达摩克利斯之剑”，让无数潜在买家望而却步，选择持币观望。这种观望情绪在市场数据上体现得淋漓尽致：首次购房者比例持续低于历史平均水平，投资者也未展现出以往的活跃姿态，整个市场陷入 “买卖双方僵持” 的胶着状态。价格走势同样不容乐观。3 月二手房中位价虽达到 40.37 万美元，但同比涨幅仅为 2.7%，创下自去年 8 月以来的最小涨幅。NAR 首席经济学家 Lawrence Yun 一针见血地指出，当前房市流动性已跌至历史冰点，这一现象背后，可能隐藏着更广泛的社会经济流动停滞危机。与此同时，合同取消率呈上升趋势，未来还将面临股市波动、关税冲击以及家庭支出焦虑等多重风险，市场前景愈发扑朔迷离。在这场房地产市场的 “寒冬” 中，美国经济的韧性正面临严峻考验。高房贷利率何时回落？购房需求何时复苏？市场何时才能走出困境？这些问题的答案，不仅关乎房地产行业的未来，更牵动着整个美国经济的神经。