大跌也不卖！大空头伯里坚守两房股票，预警美国楼市现裂痕
美股市场两大抵押贷款巨头房利美、房地美遭遇大幅回撤，单日分别大跌9%、8%，创下数月最大跌幅。但知名“大空头”迈克尔·伯里逆势坚守持仓，并未减持，其核心逻辑并非看好短期行情，而是等待潜在的政府政策重磅调整，有望重塑两家机构估值。
针对此次FHFA落地的PMI政策对齐调整，伯里认为该举措无关紧要、影响微弱，且释放出明确信号：短期内针对房利美、房地美的重大改革举措不会落地，相关行情催化剂或将延后至中期选举之后。他坦言当前股价走势疲软、资金出逃明显，但依旧拒绝减持，甚至曾考虑逆势加仓，核心是规避错失颠覆性政策公告的风险。
与此同时，伯里公开预警美国房地产市场已出现明显裂痕。当前美国30年期房贷利率升至7.22%高位，楼市数据持续走弱：8月成屋销售下滑2%，创14个月新低；新房中位价同比下跌0.9%，为2021年7月以来最低。他重点警示，持续走高的利率或将打破长期存在的房贷利率锁定效应，倒逼大量房主选择再融资或降价售房。
伯里特别震惊于纳什维尔的楼市库存过剩现状，当地在售房源数量创下历史纪录，供需严重失衡。而行业端，爱彼迎CEO发声，指出美国住房缺口超500万套，楼市呈现“总量短缺、局部过剩”的极端分化格局。市场高度关注美联储最新利率决议，目前加息25个基点概率超94%，后续利率走势将持续左右楼市成交与抵押贷款市场。
伯里坚守两房股票的核心博弈点，是2008年危机后遗留的历史问题。目前美国财政部持有两家机构高级优先股及79.9%股份认股权证，3500亿美元的清算索偿权长期压制股价，也是普通股股东的最大风险。伯里直言，若该索偿权不削减、不取消，两房股价大概率将跌至历史低点。
但他同时看好长期政策红利，预判若后续达成折中改革方案，两房股价短期可暴涨3-4倍，长期涨幅可达6-7倍。市场层面，散户看涨房利美、中性看待房地美，华尔街机构整体态度谨慎，分别给出持有、适度买入评级。截至目前，房利美、房地美年内跌幅均超50%，股价处于深度调整区间。
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@家住美国编辑