房地产专家近期警告，曾因远程办公潮炙手可热的美国南部"阳光地带"城市，正面临疫情期间房价暴涨后的市场回调压力。

根据洲际交易所（ICE）最新数据，今年4月全美约50万户家庭陷入"溺水房贷"困境，创下近五年同期新高，其中纽奥良、圣安东尼奥等地成为重灾区。

Zillow首席经济学家吴卡拉指出，本轮房价波动呈现罕见特征：2020至2025年间，阳光地带城市房价在五年内完成了通常需十年积累的增值周期。以奥斯汀和珊瑚角为例，这些地区在低利率政策、居民储蓄激增及远程工作需求推动下，房价经历非理性飙升，但随着2022年房贷利率上调及新房供应量回升，市场迅速降温，部分区域房价较峰值回落近20%。

市场转折令疫情期间入场的购房者措手不及。亚特兰大房产经纪人蒂姆·赫尔透露，其客户三年前以40万美元购入的1600平方英尺住宅，现挂牌价已降至38.5万美元，虽未沦为负资产，但业主仍急于脱手以避免进一步损失。ICE房贷研究部主任安迪·沃尔登证实，当前"溺水房贷"群体虽未出现2008年式的断供潮，但弃房止损案例正逐月增加。

与十五年前次贷危机不同，本轮市场调整呈现结构性差异。沃尔登分析称，当前购房者信用评分普遍优于金融危机时期，且银行放贷标准更为严格，这解释了为何负资产比例上升却未引发系统性风险。不过他提醒，在圣安东尼奥等"溺水房贷"高发城市，每十户按揭购房者中就有一户面临资产清零威胁。

市场观察人士指出，阳光地带城市需警惕"成也远程办公，败也远程办公"的困境。随着企业逐步召回员工，曾推动佛州、德州等地房价飙升的跨州移民潮正在退潮，叠加建商库存回补，供需关系逆转速度超出市场预期。吴卡拉预测，除非出现新一轮就业热潮或移民政策突变，否则南部房市或将经历长达三年的价值重估期。