加拿大央行今日宣布维持基准利率在2.75%不变，这是自2024年3月降息25个基点后的第三次按兵不动。此次决议正值美国宣布对加拿大铝钢产品加征关税的敏感时期，央行行长蒂夫·麦克勒姆坦言"外部经济风险正在积聚"。

利率决策背后的三大考量

央行货币政策报告显示，此次决策基于：通胀数据：5月CPI同比上涨3.1%，核心通胀指标仍高于2%目标就业市场：失业率连续3个月维持在5.8%，薪资增长放缓至4.2%外部冲击：美国新关税可能导致加拿大GDP损失0.3个百分点

"国内需求正在降温，但贸易不确定性迫使我们保持谨慎，"麦克勒姆在记者会上表示。经济学家普遍预测，下一次降息可能推迟至9月。

美国关税阴影笼罩拜登政府本周宣布的贸易措施包括：对加拿大铝产品征收10%关税（2023年进口额42亿加元）对部分钢产品恢复25%关税针对电动汽车供应链的新限制

加拿大制造商与出口商协会立即发出警告：安省西南部30家汽车零部件厂面临裁员风险魁北克铝业可能损失5000个工作岗位全国供应链成本预计上升15%

"这是2018年钢铝关税争端以来最严峻的挑战，"贸易部长伍凤仪表示已启动WTO申诉程序。

房地产市场现分化走势利率政策延续对房市产生连锁反应：多伦多：5月房价环比下跌1.2%，成交量骤降18%温哥华：豪宅市场挂牌量激增40%，中端市场保持稳定草原省份：首次购房者活跃度上升，利率敏感度较低

"潜在买家都在观望央行信号，"皇家地产经纪人张伟指出，"现在每降息0.25%，购买力就能提升约3万加元。"

商业投资陷入停滞加拿大统计局最新数据显示：Q1商业投资环比下降0.7%制造业产能利用率降至78.3%（2022年来最低）企业现金储备达历史新高，但扩张意愿低迷

"利率不是主要障碍，需求不确定才是，"加拿大商会主席佩林·贝蒂称，"现在每家企业都在重新评估北美供应链布局。"

消费者债务风险攀升尽管利率维持，债务压力持续：家庭债务与收入比升至176.4%浮动利率房贷违约率升至0.46%（五年新高）信用卡循环债务突破1000亿加元

"我们正密切关注温莎、汉密尔顿等工业城市的偿债能力，"央行金融稳定部副主任卡罗琳·罗杰斯透露。

未来政策路径预测金融市场定价显示：7月降息概率从58%降至32%2024年累计降息幅度预期从75基点下调至50基点加元兑美元可能测试1.37支撑位

"央行陷入了两难，"BMO首席经济学家道格·波特分析，"既要防止经济失速，又不能忽视通胀反弹风险。"

普通家庭应对建议：浮动利率贷款者应做压力测试（假设利率回升至3.5%）优先偿还利率超过7%的高息债务利用RRSP和TFSA进行税务优化大宗采购可考虑延至秋季阿