美国国家债务超过GDP的100％
到2020年10月，美国的国债达到了27万亿美元的新高，超过了美国的年度经济总产值（GDP）。政府在哪里使用这笔钱，对我们的经济和日常生活有没有好处？在本文中，我们简要地告诉您…
这是美国债务的25年图表：
以下图表显示了美国国债占GDP的百分比：
1998年至2001年之间的美国预算盈余：
美国历史上有一段美好时光。
克林顿总统在任期内监督了非常强劲的经济。美国经济增长强劲（每年约4％），创造了创纪录的就业机会（2270万）。在他的第一个任期初期，他就向较高收入的纳税人提高了税收，削减了国防开支和福利，这导致了相对于经济规模的收入增加和支出减少。这些因素使美国联邦预算在1969年之后的1998年至2001财政年度成为盈余。公众债务是国债的主要衡量指标，在他的两个任期内，相对于GDP而言，公众持有的债务1993年为47.8％，2001年为31.4％。
按比例排名前五位的美国总统债务贡献者：
富兰克林·罗斯福（Franklin D. Roosevelt，1933-1945年）：罗斯福总统的债务增幅最大。尽管他仅增加了2,360亿美元，但与总统赫伯特·胡佛（Herbert Hoover）留下的225亿美元债务水平相比，增加了近1050％。大萧条和新政加剧了罗斯福的年度赤字，但最大的损失是第二次世界大战：在1942年至1945年之间，债务增加了1,863亿美元。
伍德罗·威尔逊（Woodrow Wilson，1913-1921年）：按百分比计算，威尔逊总统是债务的第二大贡献者。他增加了210亿美元，比前任的29亿美元债务增加了724％。第一次世界大战加剧了增加国家债务的赤字。
罗纳德·里根（Ronald Reagan，1981-1989年）：里根总统将债务增加了1.85万亿美元，增幅为186％。里根的供应方经济学品牌并没有使经济增长到足以抵消其减税收入的损失。里根还增加了35％的国防预算。
乔治·W·布什（George W. Bush）（2001-2009）：布什总统增加了6.1万亿美元，增幅为101％，名列第四。布什针对9/11袭击发动了“反恐战争”，这导致阿富汗战争和伊拉克战争花费了数万亿美元。布什还处理了2001年的经济衰退和2008年的金融危机。
巴拉克·奥巴马（Barack Obama）（2009-2017）：在奥巴马总统任职期间，国债在美元方面增长最快（8.6万亿美元），但在百分比上排名第五：74％。奥巴马通过8,310亿美元的经济刺激计划与大萧条作斗争，并通过减税增加了8,580亿美元。
大流行期间的美国债务增加：
自2020年3月1日以来，美国国债增加了超过4万亿美元。大部分增加发生在2020年3月30日之后，这是在《冠状病毒援助，救济和经济安全（CARES）法案》颁布之后，最大的救济法规颁布了。
大多数新债务以国库券的形式发行。自3月1日起，到期日不超过一年的此类证券占债务增长的57％。到期日为2至10年的国库券占债务增长的30％。十年后到期的国债，与受通胀保护的国债和浮息票据一起，构成了增长的13％。
国债占GDP比例最高的10个国家：（2020年12月31日）
为什么政府不能简单地取消其大流行债务，而要印更多的钱呢？
由于政府大量举债为流行病的应对和恢复提供资金，因此有人建议可以通过印制更多的钱来取消债务。这听起来像是一种简单易行的方法，但它会带来严重的不利后果。
该建议源于“现代货币理论”（MMT），其建议是采用扩张性货币政策（即中央银行创造货币）来为政府支出提供资金。
MMT的支持者认为，发行自己货币的国家永远不会耗尽，也不会以自己的货币破产。它可以在到期时支付所有款项。因此，不存在违约的风险。
基于经济误解，这是一个有缺陷的想法。自由主义和保守派的经济学家一直反对这一观点，包括诺贝尔奖获得者和《纽约时报》专栏作家保罗·克鲁格曼以及哈佛大学的格雷格·曼昆。
那么，当政府想要花费比税收筹集更多的钱时会发生什么呢？它需要借钱（称为赤字融资），因此指示财政部发行债务。
债务有三种主要类型：国库券，国库券和国债。国库券的期限最短（不到一年），而国库券的期限则是十年或更长时间。他们都必须在将来偿还。
债务通常由银行，机构投资者和管理基金持有，因为预计政府不会拖欠贷款，因此债务被认为是有担保的。因此，这些债券通常可以比其他金融实体的债券更低的利率发行。
政府债务去哪儿了？
当美联储进行“量化宽松”时，它实际上是在购买这些政府发行的债券。为此，它会打印货币来支付债券，并且该货币开始流通，从而增加了货币供应量。
量化宽松政策给系统充斥着流动性，即可用于投资和支出的货币数量。反过来，这会给利率带来下行压力，因为在有更多货币时，借钱比较便宜。
美联储还可以降低官方现金利率（OCR），以降低零售利率（抵押和储蓄存款）。两种情况的目的都是为了降低借贷成本，希望企业借钱进行投资，从而创造更多的就业机会。
如果美国财政部正在从较早购买这些债券的银行和投资者那里购买政府债券，那么可以说债权人已经还清了。那么，为什么政府不能简单地冲销这笔债务呢？债务并没有消失，只是采取了在经济中浮动的额外金额的形式。
在某些时候，这笔额外的钱最终将被存入商业银行，并作为储备从联邦储备系统中获得利息。
流通中的货币也是由政府授权的法定货币。如果没有其他人愿意接受，这笔钱的持有人应该能够将其卖回中央银行，以换取一些有价值的东西。
一种或另一种方式，迟早必须偿还债务。
通胀风险
同时，如果较低的利率不会导致业务扩张和较高的产量（并且有充分的理由假设它们可能不会），那么最终结果将是经济中大量的货币流通而没有新的生产发生。
这最终将引发通货膨胀压力，使储户的状况恶化，并抑制储蓄。但是，家庭储蓄是向企业提供借贷资金的基础。
在没有增加产量的情况下，这笔额外的钱也可能流入非生产性金融资产，如股票和房屋，从而引发了这些市场的投机泡沫。
为什么即使利率较低，企业也无法扩张？在严重的衰退中，不是因为缺乏信贷而使他们退缩，而是因为他们不能以现行价格出售商品。这减少了对劳动力的需求，进一步减少了对商品的需求，因为更多的客户处于失业状态。
这变成了需求不足的恶性循环，关键问题不是信贷或流动性，而是信心危机。货币政策在这一点上一发不可收拾，将财政政策（通过赤字融资或减税）作为唯一选择。
一切都与信任有关
但是，政府借款是一个长期的游戏。整个系统，无论是赤字融资还是印钞，都是建立在信任的基础上的，即政府将偿还债务。
简而言之，如果政府想同时还钱，那么任何政府都无法令其所有债权人满意。但是，只要政府继续支付贷款的利息，或者至少有能力偿还其中一些债权人（有时还需要借更多的钱），经济就将保持稳定。杂耍者的球在空中。
如果出于某种原因对政府的信任消失了，那就看着球崩溃了。任何违约或不履行债务义务的暗示都将长期损害政府的声誉及其未来的借贷能力。没有人愿意以政府债券的形式持有政府的债务。
发生这种情况时，我们会看到资本外逃-当人们在其他地方寻求回报时，资金就会流出该国。货币的价值不断下跌，对经济造成了灾难性的影响，例如在1997年的亚洲金融危机期间。
美国储蓄分红险PK指数万能险，我到底选哪一个？
最早就是定期寿险，出现在1759年左右，直到现在也活跃在美国保险市场上，优点是简单，只有单纯的保障；当然最大的缺点也是简单，没有任何的现金价值的积累，据统计95%的定寿没有理赔过，这主要是因为购买者往往年富力强，最最不容易生病的阶段购买才显得很便宜。
举个例子：
AIG的30年期寿险，100w的保额，25岁买年交1094美金；等到55岁再买，就要每年6884美金。在几乎你用不到的时候定寿才显得便宜。
到了下一个阶段，市场的需求也逐渐意识到保险除了提供特定的保额外，对于理财角度，越来越多的财富需要避税、低风险的稳定增值、下一代的财富传承变得越来越重要。
到了50年代，Whole Life终身寿险也就应运而生，也就是我们题目里说的储蓄年金终身保险。在现金价值的增长改进上whole life有了很大的进展，每年开始有投资收益，并且保额也随着现金价值的增长而增长。
到了90年代，Index Universal Lif指数链接险出现后，才真正代表了美国保险市场的最新发展。所谓指数链接险，保险现金价值和指数（多为sp 500）直接挂钩，当指数增长时，现金价值随着增长，指数跌的时候，保险现金价值为0保底。历史平均年化收益在8.21%，这一点的改变使得收益比Whole Life有了很大的提高，而且增加了Living Benefits生前福利，例如慢性疾病、重大疾病、绝症福利。
生前福利是指：投保人在活着的时候，符合已投保单的约定情况，就能从死亡赔付金里提取部分或全部死亡赔付金的情况。
那么在这里我们会列一些参照系数具体比较下这两类保险的差别：
1.出现时间和市场占有率
储蓄分红型保险（Whole Life ）出现的时间更长占有市场时间更长——将近80年的历史——随之带来的市场占有率也更高：36%，是当之无愧的老前辈。
指数型保险（ IUL ）出现的时间较短——自1997年诞生在美国后，将近20多年的历史。在不到前者1/4的历史寿命里，指数型保险占领了23%的市场，是备受瞩目的后起之秀。
美国各寿险种类占比
2.核心特点
指数型保险IUL的核心竞争力是，提供保底（Floor）的同时，提供了更强的现金值增长"能力”。选择指数型保险，由基于信任这种由过往历史市场表现带来的能力预期。
储蓄分红保险的核心竞争力是，保证给定的现金值和身故赔偿。保证的部分，不随市场波动。
下面来做一个case演示：
客户情况：Elizabeth，女性，32岁。她打算从现在起连续存10年钱到保单账户里，每年存大约$5万美元。在60岁到80岁时，由保单账户提供稳定的美元退休收入。不同的险种保险的具体表现怎么样？到底每年能提出多少退休收入？我们将接下来开始进行评测。
储蓄年金保险：
上图是选择的一款2019分红率为6.4%*的储蓄分红型产品
“0%保证部分”这一列体现了这款储蓄分红保险的核心竞争力：“保证”部分。这部分的意思是，只要Elizabeth“保证”每年存入“保证”的保费金额：$53,920元，“保证”不间断地存满10年。那么不管外界股市是涨是跌，她的保单账户在60岁时“保证”会有$84万的余额。如果她在60岁发生人身意外离世，保险公司“保证”会赔偿$200万。Elizabeth在60岁-80岁不取钱，等到了90岁时，如果发生人身意外离世，保险公司“保证”会赔偿$200万。
“6.4%分红部分”这一列是一个“不保证的对未来的预期”。它表示，在“保证部分”的基础上，如果按照保险公司的账本，每年都给投保人6.4%的分红，那么在这种假设情况下，Elizabeth在60岁开始到80岁，每年可以从保单里提取$10.7万作为退休收入，90岁时，如果发生人身意外离世，身故赔偿金额是$151万。
评测关键点：分红率，是储蓄分红保单的不确定因素——每年给不给分红，分红给多少，是0%，还是6.4%，还是其他数值，由保险公司内部自行决定的。
指数型万能险：
上图是选择的一款指数型保险产品，并使用了不同的市场利率方案来进行对比。
“6.40%”这一竖列是指，在预期未来的市场平均年收益率为6.40%的展望下，“指数保单的表现能力”。在这种假设情况下，Elizabeth到了60岁准备退休的时候，保单账户有$179万的理赔金。从60岁到80岁，她每年可以从保单里提取$14.5万作为退休收入，90岁时，如果发生人身意外离世，身故赔偿金额是$234万。
而“5%”这一竖列是指，如果预期未来市场的平均收益率是5%，那么在这种假设的情况下，Elizabeth在60岁开始到80岁，每年可以从保单里提取$9.2万作为退休收入，90岁时，如果发生人身意外离世，身故赔偿金额是$96万。
评测关键点：预期年收益率，是指数型保单的核心，也是无法在当前确定下来的因素——4%，5%，6.4%，甚至10%，这个数值，由未来现实市场的公开走势决定，而过往IUL的收益是8.21%。
3.核保特点
指数型万能寿险对于外国投保人的美国关联存在不同程度的需求，有些要求极其严格，有些则较为友好宽松，并且对于外国人还可以拿到更好的身体级别，保费更便宜。
年金型保险则对于外国投保人的美国关联要求的非常严格，例如要求美国银行账户在6个月以上，在美国有工作、房产，资金有25%是存在美国的，并且内部的核保非常严格，外国人购买很难通过核保要求。
总结一下：
如果把保险看作一个早期具有杠杆作用的投资工具。和所有投资一样，不外乎就是费用是否够低，预期回报率水平以及风险控制。
保险的内在增长率，由该保险的种类决定。而这一增长率直接决定了客户能用多少保费买到一样保额的保险。IUL指数保险保费比年金保险便宜大概一半，很好的借助了市场客观的复利效应。无论是保障保额以及投资收益都是更为可观的了。
